“香水第一股”颖通控股能否跳出代理商窘境

敲开港交所大门，颖通控股成为中国“香水第一股”。6月29日，北京商报记者了解到，颖通控股近日在港交所敲钟上市。自2024年7月初度向港交所递交招股书到此番登陆港交所，颖通控股用了不到一年时辰。

阐发招股讲明书，颖通控股有着可以的功绩暴露。在罢休2023年3月31日、2024年3月31日和2025年3月31日的三个财年内，颖通控股分手终了营收16.99亿元、18.64亿元以及20.83亿元；净利润分手为1.73亿元、2.06亿元和2.27亿元。

功绩聚积增长背后是颖通控股高度依赖的代理交易口头。

颖通控股起家于香水代理，在多年的发展中，颖通控股先后拿下爱马仕、萧邦、Albion、杜嘉班纳、罗拉玛斯亚等60多个外洋著名香水品牌的代理权。从颖通控股旗下的业务营收占比来看，香水一直是其营收主要因循。阐发招股书数据，2022财年至2024财年（罢休3月31日止年度），颖通控股的香水品类收入占比分手为89.3%、88.5%和81.7%。

但这种对代理业务的高度依赖正成为颖通控股发展的“隐患”。

北京商报记者了解到，近两年，收回“流荡”在外的品牌代理权如故成为各好意思妆公司及虚耗集团共同特色。如在2023年头，虚耗集团开云集团建立好意思妆部门，通知将在2028年收回香水巨头科蒂集团手中的Gucci好意思妆香水业务代理权；2023年9月，历峰集团一样通知建立高档香水部门和好意思容实践室，且重新剿袭旗下香水品牌业务，并在2023年底收回了Dunhill登喜路香水品牌的代理权及卡地亚Cartier香水业务进行平直惩处。值得一提的是，在颖通控股的代理声势中，不乏这些公司的品牌。

阐发招股书数据，罢休2025年3月31日，颖通控股的品牌组合中，与其进行交往的外部品牌总额为65个。在这些品牌中，已有4个外部品牌不再由其握有授权或分授权。在剩下的61个外部品牌中，有22个品牌的授权或分授权将在一年内到期，一年至三年到期的品牌有19个，五年以上到期的品牌仅有7个。

失去代理权可能带来的风险也被颖通控股写在招股书中。阐发颖通控股在招股书中败露的实质，2022年，一家虚耗牌的品牌授权商与颖通控股的分销合同到期，且该品牌授权商决定不再续约，受此影响，颖通控股的分销渠谈毛利率从2023财年的48.3%下滑至2024财年的45.8%。

在好意思妆资深驳倒东谈主、好意思云空间电商首创东谈主白云虎看来，面前化妆品企业和品牌间的竞争愈发热烈，相称是“价钱竞争”和“营销进入”握续走高，导致企业需要更多的资金增强市集竞争力，“上市融资”是得到资金最有用的旅途。从合座发展来看，关于当下的颖通控股而言，需要这笔资金。

面对市集竞争及本身发展可能濒临的风险，颖通控股但愿通过发力自有品牌破局。

颖通控股在招股书中败露，将使用部分召募资金进一步发展自有品牌以及收购或投资外部品牌。其实，在自有品牌发展方面，颖通控股早已初始。1999年，颖通控股便推出自主眼镜品牌Santa Monica，当今已领有包括S系列、M系列、K系列眼镜产物。随后在2022年，该品牌涉足香水鸿沟，推出了五款香水产物。但从公开数据来看，颖通控股当今自营产物收入占比不及1%。  

白云虎以为，企业在自有品牌和代理品牌的运营及发展层面存在许多各异，尤其是品牌早期的科研设备相称热切。关于颖通控股而言，自有品牌的孵化存在很高的投资风险。“不外，要是能够通过上市融资，领有富裕的资金支握，通过收购并购等计谋打造安妥的品牌矩阵大概能有更高的告捷率。”白云虎补充谈。

做事绩发展干系问题，北京商报记者对颖通控股进行采访，但罢休发稿未收到复兴。